王青：以舊換新提振5月消費，社零增長動能有望繼續(xù)改善

　　中新經(jīng)緯6月17日電 題：以舊換新提振5月消費，社零增長動能有望繼續(xù)改善

　　作者 王青 東方金誠首席宏觀分析師

　　國家統(tǒng)計局17日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，社會消費品零售(簡稱“社零”)總額39211億元，同比增長3.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額35336億元，增長4.7%。1-5月份，社零總額195237億元，同比增長4.1%。5月社零同比增速較上月加快1.4個百分點，主要原因是今年“五一”長假錯位效應(yīng)影響。另外，近期政策面出臺汽車、家電、家裝等耐用消費品以舊換新，對家電、家具等商品需求也有一定提振。

　　5月社零同比增長3.7%，增速較上月加快1.4個百分點。主要原因是今年“五一”長假全部落在5月，而去年有2天落在4月，因此假期錯位效應(yīng)對今年5月社零增速有一定推高效應(yīng)。從出游數(shù)據(jù)來看，“五一”假期居民出游熱度較高，出游人數(shù)和花費同比均現(xiàn)較快增長——據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，五一假期全國國內(nèi)旅游出游人次同比增長7.6%，出游總花費同比增長12.7%，按可比口徑較2019年同期分別增長28.2%和13.5%。

　　從主要類別商品零售表現(xiàn)來看，5月必需品零售表現(xiàn)總體穩(wěn)健，可選品零售增速則有明顯分化。其中，化妝品、體育娛樂用品、通訊器材、家用電器和音像器材類零售額同比均現(xiàn)兩位數(shù)高增，增速較上月明顯加快；家具、石油及制品、文化辦公用品零售額同比增速也有所回升，處于5%左右的水平。但另一方面，受金價高位制約需求影響，5月金銀珠寶零售額同比下降11.0%；汽車零售額同比下降4.4%，已為連續(xù)第三個月同比負(fù)增，主要原因是車企價格戰(zhàn)導(dǎo)致的價格不穩(wěn)推升消費者觀望情緒。值得注意的是，在近期樓市銷售數(shù)據(jù)未現(xiàn)明顯改觀的情況下，5月家電和家具零售額增速出現(xiàn)不同程度反彈，主要與各地以舊換新政策大規(guī)模開始實施有關(guān)。

　　需要指出的是，社零數(shù)據(jù)更多反映居民商品消費走勢，而當(dāng)前旅游、出行等服務(wù)消費更有活力，也是主要假期的消費熱點。因此判斷當(dāng)前消費走勢，需要結(jié)合社零與服務(wù)零售額數(shù)據(jù)一起觀察。1-5月累計，服務(wù)零售額同比增長7.9%，增速高于同期社零同比增速4.1%。不過，隨著基數(shù)抬升，服務(wù)零售額增速有所放緩，后續(xù)服務(wù)消費能否持續(xù)高增還需觀察。

　　4月30日召開的中共中央政治局會議明確要求，“要積極擴大國內(nèi)需求，落實好大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案。要創(chuàng)造更多消費場景，更好滿足人民群眾多樣化、高品質(zhì)消費需要”，這意味著接下來各地會更大力度推出包括耐用品以舊換新在內(nèi)的促消費措施，而疫情疤痕效應(yīng)也隨著時間推移逐步消退。從這個角度看，后期居民商品消費有望逐步好轉(zhuǎn)。

　　展望6月，伴隨以舊換新等促消費政策效果持續(xù)釋放，社零增長動能有望繼續(xù)改善；不過，盡管去年6月社零增速大幅下行，但以2年或4年平均增速衡量的實際增速基數(shù)卻在抬高，這意味著今年6月社零同比面臨高基數(shù)的影響。(中新經(jīng)緯APP)

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