一個月超800億！這錢車企咋花？

2025-03-28 13:37:13 中新經緯

　　中新經緯3月28日電 (龔宸芫)蔚來27日在港交所公告擬發行新股份4小時后，宣布成功募集40.3億港元(約37億元人民幣)。

　　兩天前，小米集團宣布擬通過“先舊后新”方式配售8億股現有股份，預計募資凈額425億港元(約397億元人民幣)，這一動作創下小米上市以來最大規模募資紀錄。

　　3月初，比亞迪亦通過閃電配售方式，募資約435億港元(約406億元人民幣)，被業內視為近十年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目。

　　據中新經緯不完全統計，近一個月車企融資或募資規模持續攀升，公開渠道披露的總金額已超800億元。其中，蔚來還于2月末拿到28億元融資，子公司蔚來能源于3月中旬被寧德時代投資25億元；奇瑞汽車擬通過港交所IPO融資……在汽車產業變革期，這些資金將投向哪些關鍵領域？

　　智能化技術研發是重點

　　主要用途上，蔚來重點用于電動汽車核心技術和新產品研發；小米集團強調加速業務擴張和研發投資；比亞迪側重集團研發與海外擴張；寧德時代對蔚來能源的投資聚焦換電網絡發展；奇瑞汽車則用于研發車型和技術、海外擴張等。

部分企業融資/募資用途中新經緯龔宸芫制圖

　　值得注意的是，這些企業的融資用途具有共同指向——聚焦新技術研發。

　　“小米汽車銷量增速非常迅猛，小米集團肯定會將募資的資金大頭放到高速增長的業務中。這里面，其通過技術研發推新產品更容易產生效益。”國際智能運載科技協會秘書長張翔分析道。

　　在3月下旬的小米2024年財報電話會議上，小米集團合伙人、總裁盧偉冰透露，小米集團2025年研發預算為300億元，四分之一用于AI相關研發；針對汽車業務，他特別指出當前仍處高強度投入期，核心涵蓋智能駕駛技術研發、多車型平臺開發、生產體系擴建等關鍵環節。

　　“短期來看，小米將致力于AI基礎設施建設，開發語言大模型、多模態大模型等AI技術，并搭建AI大模型落地的應用場景，如超級小愛、智能座艙、智能駕駛等。”盧偉冰表示。

　　小米汽車正雙線推進布局：一方面加速視覺語言動作模型(VLA)在智能駕駛領域的研發應用，另一方面擴充產能保障交付。在英偉達2025年GTC大會上，小米汽車專家工程師楊奎元表示，繼2024年推出視覺語言模型(VLM)后，VLA系統研發已進入關鍵階段。

　　同日，小米宣布將2025年電動汽車交付目標上調至35萬輛。為實現該目標，二期工廠建設提速，預計下半年投產運營，首款SUV車型YU7也將同期上市。

　　花旗銀行3月25日發布研報稱，此次融資對小米長期發展或有積極的作用，有助于降低杠桿率、支持人工智能相關研發、擴大電動車產能以滿足國內強勁需求，并可能推動海外擴張。

　　比亞迪同樣將智能駕駛作為研發重心。比亞迪董事長兼總裁王傳福在比亞迪2024年年報中明確表示：“2025年將持續強化技術自主化，完善多品牌戰略布局，加速全球化進程，同時AI數據中心、AI服務器等新興業務有望快速推進。”

　　2025年2月以來，比亞迪在兩場發布會上先后發布了一系列最新技術，如可覆蓋全系車型的“天神之眼”智駕系統、5分鐘充400公里續航的兆瓦閃充技術，這些技術皆為比亞迪年度核心發展項目。

　　奇瑞汽車近期也在智能駕駛領域取得突破。在奇瑞汽車3月18日的智能化戰略發布會上，奇瑞發布了獵鷹智駕及多項產品規劃，預計2025年超過30款產品搭載該智駕功能。與此同時，奇瑞計劃在2026年實現量產L3級自動駕駛車輛。

　　蔚來配售資金主要用于推進智能電動汽車核心技術和新產品的研發。蔚來汽車創始人、董事長兼CEO李斌于3月下旬表示，2025年戰略重點包括推出9款新車型提振銷量。為此，蔚來將繼續通過技術創新提升產品競爭力，如NWM(NIO World Model)世界模型架構實現重大突破，將逐步覆蓋全場景智能駕駛功能。

　　“智能技術是新能源汽車核心競爭力，甚至能決定一家車企的生死。”萬創投行董事總經理吳沛東接受中新經緯采訪時表示，消費者購車決策中，智能駕駛、智能座艙等技術要素權重快速攀升，車企必須加大技術研發投入以滿足市場需求，才能夠在智能化戰役中生存下來。

　　在供給端，吳沛東認為盡管全球經濟環境復雜，但新能源汽車產銷量增長趨勢確定，仍是投資機構關注的重點領域。“從投資人角度看，企業的技術壁壘、全球化落地能力、成本的有效控制、客戶的粘性運營等方面要重點考量。”

　　加速智駕出海

　　海外市場擴張是車企融資的另一戰略重點。

　　“從融資的目的看，技術發展會更加聚焦于汽車電動化、智能化、生態化。商業模式端會繼續深入軟件定義汽車路徑，從拼硬件到拼服務，國內競爭到全球化競爭是大勢所趨。”吳沛東認為，隨著國內市場競爭加劇，許多車企將目光投向海外市場，特別是歐洲和東南亞等地區，需要資金支持其進行全球化布局。

　　2025年，奇瑞汽車出海戰略將繼續采取產品出口與海外建廠的雙軌并行模式。按照企業規劃，奇瑞汽車在泰國的新能源生產基地將于2025年投產，年產能5萬輛。2025年2月末，奇瑞馬來西亞智能工廠動工，初期年產能10萬輛，計劃2026年投產。

　　據彭博社3月26日報道，奇瑞汽車將在土耳其投資 10 億美元(約 72億元人民幣)建設電動汽車工廠，該工廠年產能將達到20萬輛。奇瑞汽車對此不予置評。

　　比亞迪在2025年繼續將海外中心放在歐洲、南美及東南亞重點市場，尤其是英國、巴西、墨西哥和東南亞，目標是成為當地市場的主力品牌。建廠方面，比亞迪在巴西、墨西哥的生產基地將加速投產。

　　蔚來也將海外市場作為2025年重點發展戰略之一。李斌在3月下旬公開表示，蔚來2025年會進入25個國家和地區，樂道和螢火蟲品牌也會進入全球市場，尋找當地國家合作伙伴，按照蔚來直營模式在當地開展業務。

　　為拉動海外市場銷量，比亞迪預計2026年至2027年在海外市場推出“全民智駕”。奇瑞汽車也在加速這一舉措。

　　3月18日發布會上，奇瑞披露了智駕出海進程，即2024年已在歐洲完成了高速快速路、城區、農村等道路智能駕駛測試，計劃2025年完成歐洲、中東、東南亞部分國家的自動泊車和NOA(領航輔助駕駛)覆蓋。

　　乘聯分會秘書長崔東樹預測，2025年中國總體汽車出口量或增至700萬輛，同比增速約為10%；受外部環境、地緣因素影響，純電車型出口量預計同比持平，燃油車型出口增速約為9%，插混車型出口量預計增長70%。