中國LPR連續4個月保持不變

　　中新經緯2月20日電 2月20日，2025年2月貸款市場報價利率(LPR)出爐，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%，已連續4個月維持不變。

　　來源：中國貨幣網

　　中國人民銀行行長潘功勝2月16日指出，2024年，中國經濟持續回升向好，實現了全年5%的經濟增長目標。特別是去年9月下旬以來，中國政府推出了一攬子增量政策，有效提振社會信心，經濟明顯回升。下一步，中國政府將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強化宏觀經濟政策的逆周期調節，持續推動中國經濟增長模式轉型，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，2月LPR報價保持不變，符合市場預期。

　　一方面，作為LPR報價的定價基礎，年初以來政策利率，即央行7天期逆回購利率保持穩定，已在很大程度上預示2月LPR報價會保持不變。

　　另一方面，受防范資金空轉，遏制長債收益率過快下行勢頭，以及同業存款監管新規落地等影響，近期DR007和銀行同業存單到期收益率上行明顯，銀行邊際資金成本上升。這意味著本月報價行下調LPR報價加點的動力不足，特別是在當前商業銀行凈息差降至歷史最低水平的背景下。

　　展望未來，王青表示，在物價水平偏低，外部經貿環境變數加大，以及房地產市場止跌回穩勢頭還需進一步鞏固的背景下，今年央行會繼續實施有力度的降息，屆時會引導LPR報價跟進下調。不排除今年通過較大幅度引導5年期以上LPR報價單獨下行等方式，繼續對居民房貸實施較大力度定向降息的可能。這是2025年促進房地產市場止跌回穩的關鍵一招。

　　國盛證券宏觀團隊此前發文表示，LPR調降可能遲到、但不會缺席。2025年有望降息2至3次，幅度至少40BP。考慮到銀行凈息差壓力較大，存款利率也大概率同步調降。關于匯率對于降息的約束，傾向于認為，央行更可能通過逆周期因子、發行離岸央票等工具進行對沖，對降息并非實質約束。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)