理財(cái)公司節(jié)后主打低波穩(wěn)健

　　理財(cái)公司節(jié)后主打低波穩(wěn)健

　　記者 宋亦桐

　　春節(jié)假期結(jié)束，銀行理財(cái)市場也隨著節(jié)后復(fù)工再度升溫。2月5日，北京商報(bào)記者注意到，包括工銀理財(cái)、建信理財(cái)、民生理財(cái)、平安理財(cái)在內(nèi)的多家理財(cái)公司，順勢推出開工理財(cái)產(chǎn)品，主要以低波穩(wěn)健為主。面對“打工人”多樣化的投資需求，這些理財(cái)產(chǎn)品在流動(dòng)性、投資期限、風(fēng)險(xiǎn)評級和收益表現(xiàn)上各有特色，不過，出于風(fēng)險(xiǎn)管理考慮，理財(cái)公司在權(quán)益類產(chǎn)品的推廣上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，固收類產(chǎn)品仍處于主導(dǎo)位置。低利率環(huán)境下，如何在穩(wěn)健基礎(chǔ)上尋求增值，也成為理財(cái)公司的“必答題”。

　　低波穩(wěn)健理財(cái)仍是“香餑餑”

　　春節(jié)假期后第一個(gè)工作日，面對“打工人”的投資需求，理財(cái)公司紛紛響應(yīng)密集上新產(chǎn)品。返工開好“投”，今日宜理財(cái)，工銀理財(cái)推出多款開工理財(cái)產(chǎn)品，在流動(dòng)性、投資期限、風(fēng)險(xiǎn)評級和收益表現(xiàn)上各有特點(diǎn)，滿足不同投資者的需求。其中，工銀理財(cái)添利寶是一款現(xiàn)金管理類開放凈值型理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)評級為PR1，起購金額僅1元，收益方面1月29日—2月4日7日年化收益率為1.3371%，產(chǎn)品主要投資于貨幣市場工具等低波動(dòng)資產(chǎn)。

　　另一款工銀理財(cái)核心優(yōu)選14天持盈固定收益類開放式理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)評級為PR2，中低風(fēng)險(xiǎn)水平，起購金額同樣為1元，成立以來年化收益率為2.76%。該產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，投資策略主要是深入挖掘固定收益領(lǐng)域細(xì)分品種投資機(jī)會(huì)、注重風(fēng)險(xiǎn)回撤控制。通過14天的鎖定期平衡流動(dòng)性和收益。

　　開工有好“理”，新年開好“投”，建信理財(cái)推出的多款低波穩(wěn)健型開工理財(cái)產(chǎn)品，投資策略保守，收益相對穩(wěn)定。其中，嘉鑫固收類按日開放式產(chǎn)品第14期風(fēng)險(xiǎn)等級較低，成立至今年化收益為2.07%；嘉鑫固收類最低持有7天產(chǎn)品第9期(A份額)，同樣是低波穩(wěn)健型產(chǎn)品，收益穩(wěn)定性較高，適合有短期閑置資金且能接受7天持有期限的投資者；嘉鑫固收類最低持有21天產(chǎn)品，通過21天的持有期限，進(jìn)一步平衡收益與流動(dòng)性。

　　低波穩(wěn)健類理財(cái)產(chǎn)品是當(dāng)前市場上頗受投資者青睞的一類理財(cái)產(chǎn)品。從投資范圍來看，這類產(chǎn)品通常主要投向貨幣市場工具、優(yōu)質(zhì)債券、高評級非標(biāo)資產(chǎn)、同業(yè)存單以及銀行存款等。在風(fēng)險(xiǎn)水平上，低波穩(wěn)健銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對較低，與一些高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比，這類產(chǎn)品在市場波動(dòng)時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值不會(huì)出現(xiàn)大幅起伏，保障了投資者資產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定性。

　　民生理財(cái)同樣推出了一系列以低波穩(wěn)健為主的“開工好理”產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，涵蓋現(xiàn)金類、封閉類、固收等多種類型，期限從1天到1090天不等。活錢現(xiàn)金類產(chǎn)品能滿足高流動(dòng)性需求；封閉類產(chǎn)品可鎖定收益；持有期類產(chǎn)品兼顧靈活與收益；穩(wěn)健固收類產(chǎn)品以純債投資為主，收益表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

　　博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認(rèn)為，當(dāng)下，投資者越來越傾向于尋找低風(fēng)險(xiǎn)但又能提供穩(wěn)定回報(bào)的投資渠道，低波穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品因此受到了廣泛關(guān)注，這些產(chǎn)品不僅提供了比傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄更高的收益率，同時(shí)也保持了相對較低的風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　權(quán)益資產(chǎn)布局仍較為謹(jǐn)慎

　　從開工理財(cái)產(chǎn)品類型中可以看出，大多以低波穩(wěn)健型為主，理財(cái)公司在權(quán)益資產(chǎn)的布局依舊較為謹(jǐn)慎。2月5日，北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的營銷上，理財(cái)經(jīng)理也顯得較為“佛系”。

　　一位國有大行理財(cái)經(jīng)理直言，“現(xiàn)在的市場環(huán)境下，我們在為客戶推薦產(chǎn)品時(shí)，會(huì)特別注意權(quán)益資產(chǎn)的占比。很多客戶在經(jīng)歷了前幾年市場的起伏后，更傾向于穩(wěn)健的投資，所以在幫助客戶選擇開工理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，會(huì)優(yōu)先考慮低波穩(wěn)健型產(chǎn)品，這類產(chǎn)品中權(quán)益資產(chǎn)的配置相對較少”。而在表達(dá)了想要購買權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的訴求后，上述理財(cái)經(jīng)理提醒，要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，作出合理的投資決策。

　　如果權(quán)益資產(chǎn)配置過高，一旦市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)，投資者的資產(chǎn)可能會(huì)遭受損失。“在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中，也會(huì)考慮到投資者對風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，所以低波穩(wěn)健型產(chǎn)品會(huì)減少權(quán)益資產(chǎn)的分配占比，更多地將資金投向貨幣市場工具、優(yōu)質(zhì)債券等低波動(dòng)資產(chǎn)，以確保產(chǎn)品收益的穩(wěn)定性。”一位股份制銀行理財(cái)公司人士說道。

　　在理財(cái)公司創(chuàng)立伊始，以固收類產(chǎn)品作為主要布局對象，和公募基金、券商等其他資管機(jī)構(gòu)相比，理財(cái)公司在權(quán)益類資產(chǎn)投資方面起步晚、經(jīng)驗(yàn)欠缺。

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，權(quán)益類產(chǎn)品熱度較低也是事實(shí)，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕�日發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告(2024年)》顯示，截至2024年末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模為29.95萬億元，較年初增長11.75%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，固收產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.33%，權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.06萬億元和0.01萬億元。

　　一位行業(yè)分析人士指出，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行較少，主要還是和產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大有關(guān)，投資者大多對金融市場不夠了解，難以接受這種收益不確定性較大的理財(cái)產(chǎn)品；理財(cái)公司雖然在這類產(chǎn)品投資運(yùn)作方面經(jīng)驗(yàn)不是很豐富，但這并非主要原因，主要還是由客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好及資本市場表現(xiàn)決定。

　　投資策略將呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)

　　經(jīng)歷了多輪“破凈潮”“贖回潮”，銀行理財(cái)市場已逐漸趨于冷靜，在低利率環(huán)境下，2025年理財(cái)公司也在調(diào)整投資方向，以適應(yīng)市場變化和滿足投資者需求。從當(dāng)前市場動(dòng)態(tài)和投資策略來看，以固收打底的理財(cái)產(chǎn)品將成為理財(cái)公司重點(diǎn)布局領(lǐng)域。

　　匯華理財(cái)提出，以絕對收益為投資目標(biāo)，且能充分實(shí)踐全球多元大類資產(chǎn)配置的固收+產(chǎn)品值得關(guān)注。從團(tuán)隊(duì)配置和架構(gòu)層面，匯華理財(cái)也做好了全球多元大類資產(chǎn)的準(zhǔn)備，譬如，分層次搭建投研團(tuán)隊(duì)，設(shè)置了宏觀組、固收組、衍生品組、權(quán)益組，并在此基礎(chǔ)上建立了交易團(tuán)隊(duì)、投資管理團(tuán)隊(duì)、固定收益團(tuán)隊(duì)、跨境投資與衍生品團(tuán)隊(duì)、多資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)、權(quán)益團(tuán)隊(duì)。

　　盡管理財(cái)公司對權(quán)益資產(chǎn)布局較為謹(jǐn)慎，但多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為2025年權(quán)益市場存在機(jī)會(huì)。施羅德交銀理財(cái)對A股給出“積極”評級，看好A股市場全年收益機(jī)會(huì)。平安理財(cái)團(tuán)隊(duì)也在2025市場展望與理財(cái)機(jī)會(huì)中提出，“權(quán)益市場其實(shí)很多方面都是向好的”。此前多位理財(cái)公司相關(guān)人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)也透露，將持續(xù)把握市場機(jī)會(huì)，推出高收益?zhèn)�、�?quán)益FOF、量化類等產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下挖掘高收益投資機(jī)會(huì)，充分滿足中高風(fēng)險(xiǎn)客戶的配置需求。

　　政策層面，1月22日，《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》印發(fā)，允許銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增，并在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。政策的發(fā)布對銀行理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品配置無疑是一種利好。

　　在資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，資本市場波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增加，銀行理財(cái)亟須提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評估能力。此外，深度參與資本市場投資需要具備專業(yè)的投資分析、研究和管理型人才，這也是目前理財(cái)公司的薄弱環(huán)節(jié)，后續(xù)需要加強(qiáng)人才培養(yǎng)和引進(jìn)。

　　可以看出，2025年銀行理財(cái)投資方向?qū)⒊尸F(xiàn)多元化、均衡化特點(diǎn)。王蓬博建議，對投資者而言，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，關(guān)注產(chǎn)品的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，作出合理的投資決策。